Wiadomości

PMI sygnalizuje pogorszenie koniunktury w przemyśle

Wtorek, 03 kwietnia 2018

Utrzymanie marcowego PMI dla polskiego przemysłu na poziomie identycznym jak miesiąc wcześniej, czyli 53,7 punktu, sugeruje wyhamowanie trwającej od stycznia tendencji spadkowej tego wskaźnika, ale nie przesądza jeszcze o jej zmianie. Obserwowane wartości wciąż wskazują na kontynuację fazy ożywienia, ale trzeci z rzędu dość słaby odczyt wskaźnika sygnalizuje możliwość lekkiego wyhamowania koniunktury, co sugeruje zresztą większość prognoz tempa wzrostu polskiej gospodarki. Co prawda w ciągu ostatnich kilkunastu miesięcy wartość prognostyczna PMI wyraźnie osłabła i spadkowa tendencja wskaźnika w pierwszej połowie ubiegłego roku zupełnie nie korespondowała ani z silnie rosnącą produkcją przemysłową, ani z nabierającym dynamiki wzrostem PKB. W związku z tym obecne pogorszenie się nastrojów przedsiębiorców można by potraktować jako zjawisko sezonowe, podobnie jak miało to miejsce w ubiegłym roku, nie mające konsekwencji dla realnej gospodarki. Tym razem jednak warto zwrócić uwagę na wyraźną zbieżność zachowania naszego PMI z analogicznymi wskaźnikami dla strefy euro i w szczególności Niemiec. Ewentualne osłabienie koniunktury w kluczowym dla nas z punktu widzenia powiązań handlowych i kooperacyjnych obszarze, musiałoby niekorzystnie odbić się i na polskiej gospodarce.

Analitycy ISH Markit zwracają uwagę na najsłabszy od ośmiu miesięcy wzrost nowych zamówień, co skutkowało spowolnieniem dynamiki produkcji, zakupów oraz zatrudnienia. W marcu odnotowano jednak poprawę tempa wzrostu produkcji, które okazało się nieco wyższe niż miesiąc wcześniej. Dynamika wzrostu zatrudnienia była z kolei najwyższa od kwietnia ubiegłego roku. Złagodzeniu uległ wzrost kosztów produkcji i cen wyrobów gotowych, sygnalizując osłabienie presji inflacyjnej. Przedsiębiorcy optymistycznie oceniali w marcu perspektywy wzrostu produkcji w najbliższym czasie, spodziewając się pozyskania nowych klientów oraz ożywienia inwestycyjnego. Pewnym ostrzeżeniem przed spowolnieniem korzystnych tendencji w przemyśle może być wyhamowanie wzrostowej tendencji zamówień eksportowych.

Roman Przasnyski
Główny Analityk GERDA BROKER

tagi: PMI , koniunktura , przemysł , GERDA BROKER ,