"O ile oczekiwany powszechnie wzrost inflacji jest pozytywny dla Eurocashu, to według nas zwiększający się koszt płac oraz koszt rozwoju nowych formatów doprowadzą do dalszych spadków marży" - napisano w raporcie.
Analitycy obniżyli prognozy EBITDA na 2016 rok i 2017 rok odpowiednio o 6,3 proc. i 9,5 proc. do 455 mln zł i 481 mln zł.
"Nasze nowe prognozy EBITDA na lata 2016p oraz 2017p są o 3 proc. i 6 proc. niższe niż konsensus. Na naszych prognozach Eurocash wyceniany jest na EV/EBITDA 12,8(x) na 2016r i 12,2(x) na 2017r. Ze względu na spadek kursu akcji od czasu ostatniej rekomendacji oraz w wyniku aktualizacji naszych prognoz podwyższamy rekomendację z +redukuj+ do +trzymaj+, obniżając cenę docelowa do 41 zł (poprzednio 43 zł)" - czytamy w raporcie.
Vestor DM szacuje, że rozwój nowych formatów grupy obniży EBITDA o 45 mln zł w 2017 roku, w tym 25 mln zł ze względu na rozwój Kontigo, 1 minute, ABC na kółkach, Duży Ben oraz ok. 20 mln zł ze względu na rozwój dostaw świeżych towarów w tym mięsa, owoców i warzyw.
Analitycy oczekują w tym roku kolejnych akwizycji spółki w tym: małych wyspecjalizowanych hurtowni oraz sieci supermarketów na zachodzie i północy Polski.
źródło: bankier.pl
